专题：巴菲特2025鼓吹信重磅来袭

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　　2月22日晚间，“股神”沃伦·巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦公布了2024年四季度、全年财报，以及最新的巴菲特年度致鼓吹信。

　　财报知道，2024第四季度，包摄于伯克希尔·哈撒韦的净利润为196.94亿好意思元，而2023年同时为375.74亿好意思元。2024年全年净利润达889.95亿好意思元，较上年同时962.23亿好意思元有所下落。

　　比拟起净利润，运渔利润（operating earnings）是巴菲特及伯克希尔·哈撒韦公司最为敬重的打算。

　　伯克希尔·哈撒韦第四季度运渔利润为145.3亿好意思元，超出预期的98.7亿好意思元，同比增长71%，这一增长主要收货于保障投资利润大幅增长，在利率高涨的布景下，保障投资利润增长了48%，达到41亿好意思元。

　　具体来看，2024年全年，伯克希尔·哈撒韦的保障承保运渔利润90.2亿好意思元，保障投资运渔利润136.7亿好意思元，BNSF运渔利润50.31亿好意思元，伯克希尔·哈撒韦动力运渔利润37.3亿好意思元，其他控股业务运渔利润130.72亿好意思元，非控股业务运渔利润15.19亿好意思元，其他运渔利润13.95亿好意思元。

　　由此，伯克希尔·哈撒韦公司旧年全年营运利润达到474.37亿好意思元，比2023年底的373.5亿好意思元同比增长27%。

　　该公司默示，由于2018年公认司帐原则（GAAP）的变化，需要将股票证券投资的未结束收益/蚀本的变化，手脚投资收益/蚀本的一个构成部分计入收益报表。

　　“任何特定季度的投资损益往往齐是没挑升念念的，它所提供的每股净利润数据可能会极地面误导那些对司帐规章知之甚少或一无所知的投资者。”伯克希尔一如既往地抒发了对公认司帐原则（GAAP）这一项规章的反对。

　　在鼓吹信中，巴菲特默示：“尽管某些读者可能对咱们的反复强调感到厌倦，但咱们必须重申：相较于（年报）第K-68页按通用司帐准则（GAAP）条目列示的利润，这个运渔利润打算更能响应企业真正打算景色。”

　　巴菲特进一步指出，伯克希尔洽商步调不包括其捏有的股票和债券的老本利得或蚀本，无论是已结束的照旧未结束的，“跟着时分的推移，咱们以为收益极有可能占优势——不然咱们为什么要购买这些证券？——尽管每年的数字将会剧烈而不能臆想地波动。咱们的投资视线实在老是远超一年，在许厚情况下，咱们投资动手的念念考跨度是几十年。这些长久购买只怕会让收银机像教堂的钟声不异响。”

　　“EBITDA（税息折旧及摊销前利润）是华尔街最可爱的一个有弱势的打算，不合适咱们。”巴菲特在鼓吹信中写谈。

　　此外，伯克希尔·哈撒韦的财报还知道，结果2024年12月31日，其职权投资的总公允价值71%聚合在好意思国运通、苹果、好意思国银行、雪佛龙和好吃可乐公司。

　　现款头寸方面，结果2024年底，伯克希尔·哈撒韦的现款/短期国债等流动性储备升至3342亿好意思元，再创历史新高。与上个季度不异，伯克希尔在2024年第四季度照旧莫得进行股票回购。巴菲特在鼓吹信中称，2024年大幅加多了短期好意思债的捏有量，投资收益得到了可意象的大幅增长。