专题：主理结构性契机 机构建议兼顾防患与成长

　　【聚焦两会】

　　聚焦两会丨十四届世界东说念主大三次会议表决通过了对于政府责任呈报的方案

　　3月11日，2025年世界两会完成各项议程，圆满落下帷幕。会议期间，鼎力提振销耗、因地制宜发展新质坐褥力、更鼎力度促进楼市股市健康发展、发展壮大民营经济等话题成为热议焦点。接管采访的代表委员们纷纷暗示，政府责任呈报刚烈了发展信心，增强了底气。将来，在百行万企的共同发奋下，中国经济将连续回升向好，为世界经济高质地发展注入更多能源。

　　东说念主工智能成两会热词，发展速率“让硅谷惊怖”，中国科技上涨刷新外媒印象  

　　【两会视点】若何擢升经济发展的“含绿量”和“含金量”？  

　　国际社会看两会：中国多措并举激勉活力 勇担世界经济“火车头”  

　　【要闻清点】

　　证监会：全面启动实施新一轮成本商场矫正 推动各项矫正举措镇静落地

　　会议认为，2025年世界两会是在“十四五”筹谋全面收官、“十五五”筹谋谋篇布局的枢纽时代召开的遑急会议。总布告三次到团组同代表委员潜入交流、共商国事，围绕因地制宜发展新质坐褥力、进一步全面深化矫正、强化教师对科技和东说念主才撑持作用、鼓舞强军缔造等重要问题，提议了一系列遑急不雅点、遑急论说。

　　点评：3月5日政府责任呈报发布后，人人资金对于中国钞票的招供度进一步改善，国际中介资金在3月5日至6日已集结两天与南下资金共振加仓。而在近期好意思股下落引发人人风险钞票波动之时，南下资金更是在3月10日净流入近300亿港元，创单日净流入历史新高。招银筹商方面指出，刻下，AI更正参加平台期，好意思股科技股上风减轻，难以撑持高估值，而中国钞票此前估值处于低位，这组成了中好意思科技股估值重估的内在逻辑。这一重估历程尚未扫尾，好意思股科技龙头将濒临更严格的盈利已毕试验，估值将连续向历史均值转头。值得防备的是，这并非浅薄的“东升西落”零和博弈，而是人人科技投资历局的重塑。

　　突传重磅！IPO政策风向变化！沪深交游所本年首个IPO出炉   

　　3月11日晚，上交所受理傲拓科技科创板IPO神色，这是沪深交游所本年以来受理的第一单IPO神色。公开贵府知道，该刊行东说念主是一家专注于可编程逻辑规定器（PLC）研发、坐褥和销售的国度级专精特新“小巨东说念主”企业。2023年扣除非等闲性损益后包摄于母公司通盘者的净利润界限近7000万元。本年以来DeepSeek、宇树科技的爆火，向全世界展现了中国科技更正的后劲与实力。证监会及交游所经常发声，将加鼎力度缓助科技更正和新质坐褥力发展。

　　点评：尽管昨年IPO商场界限经历了大幅收缩，但本年的IPO商场仍然值得期待。规定现在，证监会或权衡交游所已屡次表态，主见增强对民营企业和科技更正企业的缓助力度，其中也包括对未盈利企业的缓助。据悉，本年龄首DeepSeek与宇树科技的速即走红，不仅在人人范围内彰显了中国科技更正的后劲与实力，还引发海表里投资者对“中国钞票价值重估”话题的盘考。

　　债市再掀剧烈回调！商场东说念主士直言 “心态有点崩” 债牛扫尾了吗？     

　　面对债市的连续调遣，不少商场东说念主士直言 “心态有点崩”。不外，专科投资者却显得相比 “淡定”。债券基金司理认为，近期债市调遣是多重短期因素共振导致的。面对剧烈调遣，基金司理积极应付，有的调遣投资组合久期，有的积极寻找波段操作契机。尽管商场对债牛是否驱逐尚存争议，但基金司理遍及合计调遣带来的契机大于风险，部分券种已具备较好的安全角落。接下来，在震憾中寻找机遇，或是债券投资者的主要任务。

　　点评：尽管资金面相比宽松，周二国债期货主力合约却全线大幅收跌，30年期主力合约跌1.05%，10年期主力合约跌0.42%，5年期主力合约跌0.24%，2年期主力合约跌0.15%。

　　乌克兰应许立即实施为期30天临时媾和    

　　据新华社音问，好意思国和乌克兰代表团11日晚扫尾当天在沙特阿拉伯城市吉达举行的会谈，两边晓示在实施临时媾和、规复谍报分享和安全救济等议题上达成共鸣。

　　点评：乌克兰暗示情景接管好意思国提议的立即实施为期30天临时媾和的建议。这一媾和可在两边应许的情况下蔓延，并须经俄罗斯接管并同期实践。好意思国方面将立即规复与乌克兰的谍报分享，并规复对乌克兰的安全救济。

　　外资机构密集调研A股科技公司 纷纷加入看多阵营（附股）

　　跟着中国科技企业在东说念主工智能等界限获得一系列重要松弛，越来越多的外资机构将眼神聚焦中国商场。近日，花旗集团将中国股票评级上调至增持，暗示看好中国科技产业的实力，坦言“中国股市颇具眩惑力”。这是近期外资机构看多中国股市的缩影。本年以来，高盛、富达国际、摩根士丹利、汇丰等密集发声，对中国股市保持乐不雅。高盛最新呈报知道，中国政府开释了稳增长的明敬佩号，展现出对系统性风险的低容忍度，以及对股市的具体缓助规律，这些都对锚定中国经济增长预期和规定政策风险溢价至关遑急，有益于中国股票的呈报远景。

　　点评：看多中国股市的还有高盛。高盛在最新呈报中指出，本年中国股票商场经历了有史以来最强的开年发扬，与此同期，好意思国股市近期出现疲软和震动，这令越来越多国际投资机构启动计议增持中国股票。在中国政策缓助强盛、科技握住松弛的配景下，信赖中国股票商场的涨势将比昨年9月更为历久。

　　【行业热门】

　　“小金属”献艺“大行情” A股锑板块多股受商场追捧   

　　东说念主形机器东说念主产业蕃昌发展 企业积极探索生意化旅途   

　　AI波浪激勉商场需求 多家PCB上市公司事迹乘势而上    

　　行业强盛复苏 半导体产业链并购潮起 

　　金价大涨 这些黄金产业链公司事迹却下滑 啥情况？  

　　【商场动态】

　　A股：A股三大指数当天早盘震憾调遣，邻近尾盘，三大指数集体走强，总共翻红。规定当天收盘，上证综指报3379.83点，涨幅0.41%，成交额5922.86亿元；深证成指报10861.16点，涨幅0.33%，成交额8896.10亿元；创业板指报2204.03点，涨幅0.19%，成交额4137.87亿元。板块方面，军工电子、小金属、好意思容照看等板块涨幅居前，医疗劳动、医疗器械、通讯开荒等板块跌幅居前。

　　港股：受隔夜好意思股大跌影响低开的港股呈现低开高走行情，三大指数尾盘集体转涨，商场作念多韧性统统。尤其是恒生科技指数收涨1.39%发扬最强，盘初曾大跌2.8%，恒生指数基本平收，国企指数涨0.35%。盘面上，手脚商场风向标的大型科技股大宗转涨，快手涨超5%，小米涨2%，网易涨超1%，百度、腾讯飘红，好意思团、京东仍跌超1%；半导体芯片股、新能源汽车股、机器东说念主见解股等热门板块均回暖，零跑汽车大涨超13%，蔚来汽车、小鹏汽车涨超9%，华虹半导体、中芯国际、地平线机器东说念主均有涨幅；零卖股全天发扬活跃，汽车经销商股、餐饮股、医好意思见解股、濠赌股、口岸及海运股午后拉升昭彰。

　　好意思股：规定收盘，标普500指数收跌0.76%，报5572.07点；说念琼斯工业指数下挫478.23点，跌幅1.14%，报41433.48点；纳斯达克指数跌0.18%，报17436.10点。标普500指数盘中最低波及5528.41点，较2月19日的记录收盘高位6144.15点回落10%，参加时期性修正区间。标普500要素股的11大板块全线下落，科技和非必需销耗品板块跌幅最小，而能源和金融板块跌幅较大。

　　欧股：欧股主要指数收盘普跌，德国DAX30指数跌1.32%，英国富时100指数跌1.23%，法国CAC40指数跌1.31%，欧洲斯托克50指数跌1.52%。

　　【机构策略】

　　申万宏源：A股全面牛市的条目正在丰润，别低估中短期AI行情韧性

　　“刻下，A股全面牛市的条目天然仍有一定欠缺，但正在变得丰润。接下来，可安身结构牛，准备全面牛。”3月11日，申万宏源筹商A股策略首席分析师父静涛暗示。

　　傅静涛是在申万宏源2025成本商场春季策略会上作出的上述表述。瞻望后市，傅静涛指出，稳增长政策储备充分，下行风险齐有应付，宏不雅流动性宽松是地方，因此结构牛行情演绎是基本盘。而扫视“牛市三块拼图”，资金供需上，恭候赢利效应进一步积存；周期性基本面上，本年下半年可能抢跑来岁A股盈利才略朝上拐点的乐不雅预期；同期，2026年可能发酵更乐不雅的预期。

　　设立方面，傅静涛政策看好科技产业趋势的投资契机。“国内AI的‘iPhone 4’时刻依然出现，可参考2010年至2015年迁徙互联网行情，来推演国内AI演绎进度。刻下，国内AI行情宏不雅环境更优，AI算力事迹开释刚刚启动，别低估了中短期AI行情的韧性。”

　　【话题公司】

　　京东或清仓永辉超市？京东世贸主见减持不跳跃2.66亿股   

　　3月11日晚间，永辉超市公告称，公司股东北京京东世纪贸易有限公司（以下简称京东世贸）主见减持其股票。记者防备到，京东世贸减持数目上限即其持股数目，这也意味着，京东世贸或故意清仓永辉超市股份。天眼查信息知道，京东世贸惟一股东为京东香港国际有限公司。京东对永辉超市的投资可追想至2015年。往日，永辉超市与京东集团缔结政策相助框架公约，商定在采购、仓储物流、金融等方面进行相助。同期，永辉超市还通过定向增发引入江苏京东邦能投资责罚有限公司成为股东。

　　让网友惊呼“炸裂”的智元灵犀X2，究竟强在那处  

　　灵犀X2与“大白”一样，使用了亲和的柔性材料，摸上去弹力统统。天然是个身高1.3米的“小学生”，但其全身领有28个解放度，领会属性拉满。视频中，灵犀X2不仅会骑自行车、滑滑板、玩均衡车，还能丝滑操作缝葡萄皮，让网友惊呼“炸裂”。值得一提的是，灵犀X2的领会才略是自生成的，而非事前设定。

　　【新股动态】

　　无

　　【公告请示】

　　【停牌】

　　002647 *ST仁东

　　【复牌】

　　无

　　【品大事】

　　双成药业：将召开间隔刊行股份及支付现款购买钞票事项投资者讲解会

　　双成药业公告，公司3月11日败露了《对于间隔刊行股份及支付现款购买钞票并召募配套资金暨关联交游事项的公告》。公司决定于2025年3月13日（星期四）15：00-16：00在“价值在线”召开投资者讲解会，就本次间隔刊行股份及支付现款购买钞票并召募配套资金暨关联交游事项的权衡情况与投资者进行相通和交流。公司董事长王成栋，副总司理、董事会秘书于晓风，交游对方代表，标的公司代表，零丁财务参谋人主办东说念主将出席本次投资者讲解会（如有寥落情况，参与东说念主员可能会有调遣，具体以当天本色参会东说念主员为准）。

　　*ST大药：实控东说念主杨君祥被吊销留置及被监视居住

　　*ST大药公告，公司实控东说念主、董事长兼总司理杨君祥此前被镇康县监察委员会留置、立案打听。近日，公司收到杨君祥家属的见告，镇康县监察委员会已吊销对杨君祥的留置规律；同期，杨君祥被公安机关弃取监视居住规律，所涉事项与公司无关。杨君祥在监视居住期间暂时无法履行法定代表东说念主、董事长、总司理的职责，公司合座董事一致应许在杨君祥先生监视居住期间，由公司副董事长尹翠仙代为履行公规则定代表东说念主、董事长的职责，以及代为履行公司董事会权衡委员会成员的职责。此外，经杨君祥书面授权，监视居住期间由公司副总司理兼财务总监李绍云代为履行公司总司理的职责。

　　华丰股份：2023年、2024年在数据中心商场未产生收入

　　华丰股份败露股票交游绝顶波动公告称，公司智能化发电机组产物手脚备用电源，除通讯基站、油田油井、银行、矿山等诈欺场景外，也可用于数据中心手脚救急电源。发电机组并非数据中心与算力凯旋权衡的中枢开荒，且算力等卑劣商场的界限、发展落地速率自己存在省略情趣，其对公司业务的影响亦存在较大省略情趣。公司在2019年11月、2021年9月和2022年1月中标中国联通廊坊基地、呼和浩特基地数据中心柴油发电机组招标神色，狡计台数30台，占公司营业收入的比重小。2023年、2024年公司积极开拓数据中心商场，但受商场竞争环境、价钱等多种因素影响，公司在该商场莫得中标，未产生权衡收入。公司于《2022年年度呈报》中先容了公司与中科院上海硅酸盐筹商所李驰麟筹商员团队相助研发新式储能电板。但现在仍处于研发阶段，研发周期和研发后果存在省略情趣，产业化诈欺存在省略情趣；现在尚未变成权衡产物，能否变成权衡产物存在省略情趣，现在对公司事迹无影响。

　　五洲新春：与杭州新剑缔结政策相助框架公约

　　五洲新春公告，公司与杭州新剑机电传动股份有限公司于近日缔结了《政策相助框架公约》，本公约签署后，两边进一步推动行星滚柱丝杠、小型滚珠丝杠等零部件产物和智能汽车用丝杠产物的坐褥配套，两边字据相互需要完成相应产物开发、送样等责任。后续字据两边相助的本色情况，两边在开展具体业务时商洽缔结具体合同。公约的缔结顺应公司的政策发展筹谋，有助于公司在东说念主工智能硬件界限的进一步拓展，增强公司的可连续发展才略。

　　【增减持】

　　邦基科技：控股股东拟4000万元至8000万元增持公司股份

　　邦基科技公告，公司控股股东山东邦基集团有限公司主见自公告败露起12个月内，通过上海证券交游是以聚拢竞价交游步地增持公司股份。拟增持金额不低于4000万元，不高于8000万元，增持资金着手为自有资金和专项贷款。

　　【作念回购】

　　沃格光电：拟3000万元—4500万元回购公司股份

　　沃格光电公告，公司拟以3000万元—4500万元回购股份用于职工持股主见能够股权激励，回购股份价钱不跳跃35元/股（含）。

连累剪辑：张恒星